[진단_펫기업 ②오에스피] 강재구 대표의 오에스피, 매출·이익 동반 추락… ‘프리미엄’ 간판이 무색한 재무구조

오에스피(대표이사 강재구)는 2004년 설립되어 2022년 코스닥에 상장한 프리미엄 펫푸드 전문기업이다. 종이 포장지 제조업으로 출발했으나 2011년 반려동물용 배합사료 사업에 진출하며 전문 제조라인을 구축했다. USDA-NOP와 국내 친환경 유기농 인증을 획득하고, ODM 방식을 통해 프리미엄 사료를 생산한다.

오에스피가 올해 2분기 대규모 적자를 기록하며 경영 위기론에 휘말리고 있다. 운영자금 마련을 위해 70억 원 규모의 전환사채(CB)를 발행하며 단기 유동성 보강에 나섰지만, 업계에서는 “근본적인 수익성 개선이 선행되지 않으면 단순한 미봉책에 그칠 수 있다”는 우려가 제기되고 있다.

현금흐름 악화와 투자 축소, 성장 동력은 어디에... 매출·이익 동반 부진

오에스피의 2025년 2분기 매출은 59억 원으로 전년 동기 75억 원 대비 21% 감소했으며, 매출 축소와 함께 수익성도 크게 흔들렸다. 영업이익은 지난해 같은 기간 4억 원 흑자에서 –3억 원 적자로 전환됐고, 영업이익률은 5.33%에서 –5.08%로 급락했다.

당기순이익은 더욱 심각하다. 지난해 2분기엔 24억 원을 기록했지만, 올해는 –8억 원의 순손실을 내며 순이익률이 –138.98%로 추락했다. 이는 하림펫푸드(순이익률 6.1%), 로얄캐닌코리아(15.8%), 펫프렌즈(0.5%) 등 주요 경쟁사와 비교할 때 경쟁력이 현저히 떨어지는 수치다.